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考察企业经营活动产生的现金流量净额的充分性 #
与营业收入直接有关的利润不是营业利润，而是核心利润。从口径接近和内在关联的角度来看，经营活动产生的现金流量净额一定是与核心利润去比较— 核心利润获现率（较为理想的水平为1.2～1.5）可以在相当程度上说明企业经营活动产生的现金流量净额的充分性。再强调一下：由于企业获得的补贴收入要归入经营活动现金流量，因此，在把核心利润与经营活动产生的现金流量净额相比较时，核心利润要加上代表补贴收入的其他收益。
一些竞争力较强的企业，其存货的规模往往小于与存货相关的负债如应付票据和应付账款的规模，这意味着企业的存货周转速度快于企业对供应商的付款速度：存货都已经被卖掉了，企业按照合同约定向供应商付款的时间却还没有到）。大家可以看一看格力电器、美的集团的财报数据，体会一下这两家企业的购货付款状况。
考察企业投资活动现金流出量的战略含义 #
投资活动现金流出量的结构，反映了企业在年度内对内扩大再生产能力建设的情况及对外扩张的情况。企业在特定年度内的战略布局，主要体现在两个投资活动现金流出项目上：
- “购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目—企业购买设备、基础设施建设等方面花的钱，都计入这个项目；
- “投资支付的现金”项目。但这里投资的范围比较广，既有长期给投资对象的股权投资，也有购买其他公司的股票、债券等短期投资。
投资活动现金流入量里面的“收回投资收到的现金”连续两年为零，这与我们前面见到的有的企业“投资支付的现金”“收回投资收到的现金”异常活跃的情况显著不同。这意味着企业投资所支付的现金都是长期持有的，并不是在短期内频繁交易。这种投资往往具有战略属性—通过长期持有某些企业的股权，为未来进入新的领域奠定基础。结论：比亚迪投资活动现金流出量的结构意味着企业在聚焦于固定资产和无形资产购建的同时，还持续进行了部分长期投资。两项举措均着眼于企业未来的长期发展。
投资活动现金流出量的战略属性如下：
如果购建固定资产、无形资产支付的现金规模比较大，则说明企业还想通过扩大固定资产和无形资产的规模来强化自己的生产经营能力，未来的发展还很大空间。
如果购建固定资产、无形资产支付的现金规模很小，则说明企业未来一段时间的经营活动只能在原有规模的基础设施支持条件下按照惯性发展。在企业的生产经营能力基本维持不变或者变化不大的情况下，企业的业务结构一般不会有大的变化，营业收入的增长主要依赖提高现有设施的利用率、提高销售价格等实现。
如果企业的投资支付现金比较多，则说明企业可能在对外投资扩张上有所作为，或者在频繁进行短期交易。企业长期持有、短期内不进行频繁交易的投资往往具有战略含义。
考察企业筹资活动产生的现金流量的规模、结构与支持方向，把握企业筹资特征 #
除了经营活动和筹资活动，企业来钱的其他渠道有哪些，企业的筹资结构有什么特征，企业把钱用在了什么地方。
我们看筹资活动的现金流量，主要看以下四个方面：
- 看看股东给钱了吗。
- 看看各种金融机构给企业钱了吗。
- 看看企业发行债券筹资了吗。
- 看看企业筹到的钱花在了什么地方。
企业筹资获得的钱主要用在以下五个方面：
- 在经营活动现金流量不足的时候补充经营活动现金流量。
- 支持企业继续做大做强，购买固定资产（机器、设备等）或者无形资产等。
- 购买其他公司的股份或者进行其他投资。
- 用来还债—有的时候，企业要借新债还旧债。
- 直接不用，增加现金存量—本来没有需求，但还是要借钱。这种情况筹集到的钱，会增加货币资金的规模。如果钱是借来的，还会增加不必要的利息费用。
体会什么样的现金流量结构能让企业持续发展 #
经营活动现金流量净额充分、对内对外投资扩张恰当高效（不是盲目扩张）、筹资得当（较少过度筹资，即不大量筹集超过企业需要的资金）的企业，会发展得更持久。